“這不可能吧？高通這是圖什么？”9月21日，一位半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員對華爾街見聞?wù)f，“這是不是假消息？”當(dāng)?shù)弥耸碌恼鎸?shí)性時，這位資深人士說，“難以置信，這兩家公司在業(yè)務(wù)版圖上缺乏合并基礎(chǔ)。”
讓這位人士如此驚訝的事，即源于一則超簡短產(chǎn)業(yè)信息：據(jù)知情人士透露，芯片巨頭高通（Qualcomm）近日向競爭對手英特爾（Intel）提出收購意向。
這家媒體報(bào)道稱，為完成交易，高通可能打算將英特爾的資產(chǎn)或部分業(yè)務(wù)出售給其他買家。
鑒于高通在眼下已是智能手機(jī)SoC芯片和移動通信芯片巨頭，若這筆交易能成功落地，高通的業(yè)務(wù)范圍可以擴(kuò)大。
比如，高通在最近數(shù)年，趁GenAI（生成式AI）浪潮翻涌之勢，推出基于Arm架構(gòu)的筆電芯片——驍龍8CX（2018年推出）和驍龍X Elite（2023年10月25日發(fā)布）。其中，后者成為高通攻略筆電的利器。
今年5月，微軟宣布，其即將推出的Surface Laptop 7（今年8月上市）將搭載驍龍X Elite。
微軟Surface系列是Windows高端筆記本陣營的風(fēng)向標(biāo)，它代表的是微軟這個最大的軟件系統(tǒng)平臺對筆電形態(tài)的理解。
之后，以聯(lián)想為代表的筆電終端公司，推出的筆電新機(jī)型，紛紛配置了高通驍龍這款A(yù)rm架構(gòu)的芯片，均號稱進(jìn)入AI筆電時代。驍龍X Elite采用異構(gòu)計(jì)算，集成Oryon CPU、Adreno GPU和Hexagon NPU，算力達(dá)到45 Tops。
其中，Hexagon處理器是一個專為高算力AI工作負(fù)載設(shè)計(jì)的高性能AI硬件加速單元。出于對PC本身作為計(jì)算平臺的使用場景考慮，驍龍X Elite也集成了獨(dú)立的Sensing Hub。這個Hub包含Micro NPU、ISP、DSP和獨(dú)立內(nèi)存單元。
這就是說，這顆芯片能不依賴CPU，直接執(zhí)行更多的AI計(jì)算任務(wù)，還能有效降低產(chǎn)品本身的功耗。包括這些模塊的集成式結(jié)構(gòu)，共同構(gòu)成一整套異構(gòu)計(jì)算系統(tǒng)，以此充分釋放高通AI引擎的AI加速能力。
高通一旦果真收購英特爾，最大的好處是將英特爾在個人電腦（PC）和服務(wù)器中無處不在的芯片技術(shù)和市場優(yōu)勢，改善高通手機(jī)芯片業(yè)務(wù)漸進(jìn)存量階段的困境。
很多國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的專業(yè)人士對華爾街見聞?wù)f，“高通不太可能將英特爾的IFS業(yè)務(wù)也一并收入囊中，因?yàn)槌杀具^高，而且對高通現(xiàn)在的主業(yè)也沒有好處。高通最有可能的做法是剔除IFS，收購其他資產(chǎn)，尤其是PC芯片設(shè)計(jì)資產(chǎn)。”
但又多位半導(dǎo)體專業(yè)人士表示，高通并購英特爾，就業(yè)務(wù)層面看，并沒有直接的好處。即使是AI PC的芯片業(yè)務(wù)，英特爾的x86架構(gòu)芯片和高通的Arm架構(gòu)，在產(chǎn)品邏輯上也沒有重合之處，兩者還有產(chǎn)品性能上的矛盾。
這個問題，高通會怎樣面對？又將會如何解決？
天鳳國際分析師郭明錤認(rèn)為，首先，并購英特爾只對高通的AI PC芯片業(yè)務(wù)有幫助，但高通和微軟合作后，高通在PC市場的成長只是時間早晚問題。
其次，英特爾雖然今年以來股價跌超60%，但市值仍有約930億美元，故而高通并購英特爾的財(cái)務(wù)壓力將不可承受，后果是對高通的盈利能力有立即性的顯性負(fù)面影響，高通的凈利率可能從現(xiàn)在的20%+下滑到個位數(shù)甚至是虧損。
因此，郭明錤認(rèn)為，高通并購英特爾，缺乏強(qiáng)烈動機(jī)；一旦成真，對高通而言，甚至是一場災(zāi)難。
高通沒有對華爾街見聞的置評請求做出回應(yīng)。據(jù)華爾街見聞從供應(yīng)鏈相關(guān)渠道獲悉，英特爾確認(rèn)了高通和英特爾接觸洽談的信息，但沒有更進(jìn)一步的細(xì)節(jié)透露。
與英特爾如今的困境相比，高通也并不輕松。據(jù)供應(yīng)鏈人士透露，高通也在猶豫自身業(yè)務(wù)的調(diào)整，比如對芯片設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的前景以及與通信專利授權(quán)的關(guān)系，高通的態(tài)度也沒有十分明確。
目前，從已知的信息來看，高通尚未正式向英特爾提出收購要約。這樁很可能“來自外部推力”的交易能否最終落地，仍有較大變數(shù)；另外，這則交易大概率會遇到反壟斷審查的壓力。若果真推動力來自外部，那就不能以常規(guī)商業(yè)視角來審視這則并購案。
資本市場對這則消息的態(tài)度表現(xiàn)在股價上：截至9月20日收盤，高通股價下跌2.87%，英特爾則反彈3.31%（盤中一度反彈高達(dá)9.46%）。這也側(cè)面反映了資本對這則并購消息的與涉公司高通的態(tài)度，究竟是什么。
作者：周源/華爾街見聞
